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南方财经记者 文龙涛 实习生李 10月9日至12日，国内期货市场，能源化工板块燃料油下跌3.00%，原油下跌3.71%。黑色板块中，铁矿石上涨1.86%，焦煤上涨3.11%，焦炭上涨2.68%。基本金属板块中，沪锌上涨2.68%。沪铜涨3.37%，沪铝涨1.45%。金属板块贵金属方面，上海黄金周上涨3.11%，上海白银上涨1.50%。农业板块中，鸡蛋周跌7.64%，生猪跌8.38%，豆粕跌0.20%，棕榈油涨2.28%。交易热点热点话题一：国际金价创历史新高。高水平是由需求、供给和政策之间的共振支撑的。假期期间国际金价出现上涨迹象明显地。受美国联邦政府持续关门、市场对美联储降息预期升温等多重因素影响，COMEX黄金合约10月8日大幅突破4000美元/盎司整点，触及历史新高4067.8美元/盎司。供应方面，全球黄金供应依然紧张。世界黄金协会最新报告显示，2025年第三季度全球黄金矿业产量将同比下降1.5%，主要生产国南非和澳大利亚矿石品位下降将继续影响该行业。与此同时，世界各国央行购买黄金的步伐已趋于稳定。中国央行连续11个月增持黄金，印度央行也在10月初宣布增加黄金储备，令本就困难的实物供应形势进一步恶化。需求水平呈现出不同的增长模式。从O的角度来看投资需求方面，全球最大黄金ETF持仓量当周增加12.3吨，为2024年以来最大单周流入量。工业需求正受益于人工智能和高端制造业的快速发展。制造3纳米芯片所需的金涂层需求同比增长18%。消息面，除了美联储发出鸽派信号外，桥水联合创始人Ray Dalio公开表示，黄金“具有比美元更安全的资产的作用”，进一步提振了市场对贵金属配置的信心。地缘政治方面，中东局势再度动荡，避险情绪有所抬头。光大期货认为，今年下半年金价将继续呈现“高波动、核心上涨”的特点。 COMEX 黄金期货价格预计将在每盎司 3,400 美元至 3,700 美元之间波动。中信建设投资ENT认为，美国政府关门的扰乱、未来降息以及经济衰退预期的加剧，进一步加剧了全球投资者对美元和美国国债可信度的担忧，推高了黄金、白银和比特币等贵金属价格。金瑞期货认为，今年四季度金价“倾向于高位震荡，局部波动”。 “若无重大利空因素，金价可能维持在3700美元至4100美元/盎司之间，不排除突破4200美元/盎司的可能。如果金价跌破3600美元/盎司，更多地反映了短期流动性和头寸调整。热点话题二：节后棕榈油爆炸 印尼生物柴油政策是油价上涨的核心推动力。”节后棕榈油市场飙升。巴油BMD期货假期上涨2.87%，延续涨势10月8日单日强势上涨。印尼矿业部长周四宣布，印尼将于2026年下半年开始实施B50生物柴油计划。全球最大的棕榈油生产国印尼正在使用棕榈油作为生物燃料，以减少对柴油进口的依赖。考虑到印尼生物柴油推广政策的影响，今年柴油进口量将减少至490万千升，2024年将增加至800万千升。这比Le减少了近40%。与此同时，印尼农业部长表示，B50生物柴油项目将产生530万吨毛棕榈油的额外需求。印度尼西亚国内需求的增长将导致可供出口的棕榈油减少。事实证明，全球棕榈油供应正在萎缩。华鑫期货认为，由于库存增加的压力，棕榈油价格短期内可能保持弱势。但中长期来看，仍存在牛市受棕榈油产区季节性减产到来以及生物柴油需求增加前景等因素影响，预计油脂市场将继续呈现易涨易跌的格局。新光期货认为如下。尽管国际棕榈油减产季从11月至明年2月开始，但印尼B40生产仍将持续，节后印度可能出现补货需求。加上日本菜籽油供需紧张以及豆油供应压力季节性缓解，中期内豆油价格可能会上涨，但下跌的可能性不大。棕榈油波动较大，可能要等到10月份才会上涨或开始上涨。会议提前。宁正期货认为，假期期间棕榈油产区利好消息频传，预计近几个月供应量将有所下降，使得棕榈油产量下降。基准价格相对承压。短期来看，棕榈油预计将继续震荡，且以利好为主。热门产业政策新闻1：美国联邦政府关门 经济影响持续扩散。当地时间10月1日午夜开始，美国联邦政府将出现近七年来的首次关闭。部分公共服务将暂停或延迟，经济指标的发布也会受到影响。主要经济指标缺乏导向，意味着美联储的决策更多地基于市场情绪而非客观指标，这可能导致货币政策方向出现重大偏差。美国经济评论员丹尼尔·奥尔特曼认为，“停摆”使原本饱和的市场持续恶化，增加了不确定性，影响企业投资决策，给金融市场带来压力。 “关闭持续的时间越长，负面影响更大。由于美国联邦政府关门以及美联储早前发出的鸽派信号，中信建设投资将继续下降，推动COMEX金价以及石油、铜和其他大宗商品价格突破4000美元/盎司，而国际大豆现货溢价因农产品出口延迟而开始上涨，这可能间接波及国内豆粕期货。光大期货强调，页岩油新产能的暂停与OPEC+产量增幅低于预期产生共鸣。短期内，石油供应的紧平衡很难打破，但消费是需求面的数字。由于缺乏数据，燃料期货价格一直波动较大。中金期货认为，如果在10月15日临时支出法案到期之前未能达成协议，巴西和阿根廷可能会接管美国大豆出口的一部分。国内豆粕期货或将上调此举有利于国内供需，而战略石油储备释放计划的暂停可能会支撑原油。WTI，目前价格在每桶85至90美元之间。重要消息二：化解石化和化工行业结构性矛盾，七部门公布石化和化工行业稳增长规划。近日，工业和信息化部等七部门联合公布了《石化和化学工业稳定增长工作方案（2025-2026年）》（以下简称《方案》）。 《规划》着力解决石化化工行业“低水平产能过剩、高水平供给不足”的结构性矛盾，以“降新增、改善存量、支撑高水平”的差异化调控策略为核心，支持在稳定行业发展的基础上实现高质量发展。y 增长。 《方案》明确，一是围绕电子化学品、优质聚烯烃等重点产品，布局创新中心和试点平台，推动涂料、农药等大宗产品质量提升，完善化肥生产、运输、储存和销售体系，优化审批，加快成果转化。第二步是严密管理新增产能，鼓励PTA、乙烯、聚烯烃等现有化学品主要生产企业实施节能减排转型。三是支持精品化学品发展，开拓新兴市场，加强精细化、绿色低碳化等领域国际交流。新湖期货石小寒认为，当今化工市场的核心矛盾依然存在，“我认为这是因为产能大但需求量大”很弱。 《方案》虽然明确了长期的转变方向，但短期内并不会改变供给侧格局。华泰证券表示，明确炼油、乙烯、PX、煤制甲醇、先进煤化工等多个板块新增产能的监管和管理要求，有利于优化供给。由于原材料及化工行业资本支出增速自2020年上半年以来已达下行拐点，行业景气度有望在“反进入”等支撑下持续延续。已恢复。同时，在完善高端供给的方向下，电子、新能源、医疗器械、生物化学、合成氨等领域的高端化工材料发展有望加快。绿色醋酸、绿色酒精、海水提钾等新兴技术。对能源和化工行业未来燃料表现的预期：O假期期间，OPEC+宣布小幅增产，但总体低于预期，缓解了市场对大幅增产的担忧。 9月份国内高硫含量进口有所恢复，来自美国的进口需求也有所增加。近期国内炼油产能利用率持续上升，炼油原料需求预计将继续为高硫燃料油提供一定支撑。供应方面，高低硫价预计暂时充足。然而，由于炼油需求的复苏，高硫基本面可能略强于低硫基本面。 （光大期货） 黑界焦：供给方面，焦炭企业生产铸铁开工率上升，但焦化利润萎缩，增长空间有限。需求方面，铁水生产继续以高于预期的水平运行，铁水产量继续保持在高于预期的水平。流失的部门必须接管。节前钢厂补货力度尚可。部分地区钢厂已收到首轮焦炭上调，预计节后现货库存将企稳。短期内预计焦炭将主要跟随焦煤波动，能否利用提升空间仍需钢价上涨的配合。 （信达期货） 一般金属板块 上海锌：假期期间，美国政府七年来首次再次关门，给美国经济和金融市场带来进一步的不确定性。此举可能进一步强化美联储将在10月降息的预期。这导致LME锌价创下今年以来的新高。 10月7日，LME锌价触及三个月高位3048美元/吨。除了宏观经济因素外，压力的另一个重要原因是LME锌价上涨的主要原因是国外库存的持续收缩。 10 月 7 日，LME 锌库存为 39,350 吨，较年初的 230,000 吨下降 83%。日本方面，9月30日三大市场现货交易疲软，加工企业提前休假并不罕见。供应商出货量也有所下降。现货升水持续波动，市场成交量不大。预测节后行情时，前期库存相对充足，因此若开工后沪锌价格跟随外围市场价格上涨，下游企业难免会因担心价格高而不敢采购。大多数采购将满足关键需求，预计现货市场交易将受到限制。 （中台期货）农产品板块猪肉：国庆假期河南生猪出栏价格整体下跌6.8%至11.71元/公斤。 10月8日，全国境外生猪平均价格为每公斤11.52元至3元。 Las granjas del grupo están vendiendo activamente cerdos para completar susplanes de sacrificio, y los inversores privados están aumentando las ventas de cerdos en medio del pesimismo.国内生猪屠宰量依然较高，市场供应压力依然存在。为了满足您的需求，双节节的强度比较大，您的需求具有显着的意义，是您的赞助人和需求的源泉。假期期间现货价格将下跌，这可能会导致生猪后期货市场走低。想要恢复在科尔托广场的基本生活和需求，是很困难的，但也很难恢复到永久和不稳定的生活市场。 （鲁达期货）
（编辑：康博）
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