所有版权归中国经济网所有。
中国经济网新媒体矩阵
网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090）
10月28日，上海证券交易所举行了期待已久的大规模挂牌仪式。河源生物、西安益材、维贝特三家尚未盈利的企业同时敲响上市锣，成为科创委首批科技创新成长型企业。这是深化落实科创委改革“1+6”政策措施的一步，也是资本市场更具包容性的一步。这一步并不容易，因此尚未盈利的企业正在等待重启第五套规则的好消息。这一举措的确定性将使优质科技企业重拾对中国资本市场的信心。第四次全体会议党的二十届中央提出，加快先进科学技术自主自给，引领新生产力发展。全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。建议明确了“十五五”时期经济社会发展的主要目标，包括科技自主自给水平显着提高、重点领域关键核心技术快速进步、科技深度融合等。创新和产业创新。创新是舵，协同是帆。面向“十五”，加快先进科学技术自主自力更生，引领国家发展推动生产力发展，为资本市场高质量发展指明新方向。资本市场各参与者将齐心协力推动创新，以包容的精神推动科技创新，以改革的力量战胜困难，以拼搏的精神追求高质量发展。让改革更加全面，让资本市场更具吸引力。公差包括在内。通过科创委注册试点改革，我国资本市场支持科技创新、助力新生产力发展的能力不断增强。建立多样完善的出资标准、建立小批量快速融资体系、构建灵活的资本激励机制、支持收购优质亏损企业……在一系列综合创新制度的推动下，资本市场将迎来新的发展机遇。l “十四五”期间继续聚焦科技创新。服务加速，资本市场收录的“科学”量进一步增加。数据显示，近五年新上市公司90%以上是科技公司或科技含量较高的公司。 A股科技板块目前占据超过四分之一的市场份额，远高于银行、非银行金融和房地产的总市值。市值排名前50的公司中，科技公司从十三五时期的18家增加到如今的24家。我国资本市场实现量的稳定增长和质的有效提升，为“十五五”期间高质量发展奠定了坚实基础。多家硬科技企业上市，支撑重要核心技术攻关提升“科技-产业-资本”良性循环。中芯国际科创板IPO募集资金532亿元，有力支持了集成电路产品的创新研发和扩产。也带动了国内设备、材料、设计等半导体产业链上一大批上下游企业协同发展。百济神州抗肿瘤药物扎鲁替尼成为首个全球销售额突破10亿美元的本土新药，惠及18万患者。科创委成立以来，我们累计支持54家未盈利企业上市，22家企业上市后取得成功。赚取利润，“选择U”。力求全面、新颖、与时俱进。自新“国九条”和“1+N”公布实施以来“资本市场政策体系，资本市场对科技创新和新生产力发展的贡献，具有更强的综合性和适应性。科创会第五套标准的范围已经在创新药物和医疗器械领域进行了检验，并将进一步扩大到人工智能、商业航天和低空经济等未来产业。今年6月以来，GPU国家领导者 Muxi、Moore Thread等芯片已成功获得科学技术创新委员会的首次公开募股。本源量子、银河动力、星耀等众多即将上市的实业公司均已密集启动IPO辅导。资本市场支持科技和产业创新。这就是“强化”。但目前在支持优质技术上市方面面临困难和障碍企业与产业创新融合加速。首先，整个市场对于尚未盈利的科技公司上市的包容性尚未达成共识。二是境外资本市场利用宽松的上市条件吸引科技创新企业上市。三是优质科技企业识别难度大。科技领域的可控核聚变、量子计算等前沿技术难以理解，难以清晰地认识技术创新的本质。找到山，我们就修路；找到山，我们就修路；找到山，我们就修路。当我们找到水源时，我们就建造桥梁。资本市场创造者和参与者正在汇聚知识和智慧，从基础制度、市场功能、监管实施等方面积极为“十五五”规划建言献策。继续提高包容性，深化综合改革投资和融资。证监会表示，将进一步深化投融资综合改革，持续增强我国资本市场的广度、适应性、吸引力和竞争力，更好地为实现“十五五”发展目标和金融强国建设作出贡献。着力提高资本市场体系的综合性和适应性。深化科创委、创业板市场改革，充分发挥新三委、私募、创投等多层次股票市场的推动作用，强化债券市场和债券市场功能。期货。我们将共同构建良好的生态系统，最大限度地发挥资本市场中心的功能。 “包容不仅仅是监督的问题，更是包括监管机构、企业、投资机构和中介机构等各类市场参与者有序、规范运作的生态系统。 “只有这样，才能形成充分发挥核心功能、推动资本市场成为全球科技创新“主战场”的良好生态系统。”上海新技术金融研究院院长、上海交通大学高级金融学院创始院长屠光孝表示。增强改革的决心和预见性，完善政策执行机制。多家上市公司总裁纷纷表示 进一步加深对创新规律的认识，增强创新企业成长的包容性。他们认为制度设计应该更多地考虑科技公司的成长规律，平衡监管和发展，我们希望这能够有助于实体经济高质量发展。对于并购重组和再融资，建议提高审核准确性和效率，快速响应和支持科技型企业产业整合、创新研发等需求。耐心培育硬技术，优化产业投资。新型绿色资本市场是一个复杂的生态系统。既要保持投融资、一级市场和二级市场的平衡，又要促进“科技—产业—资本”的良性循环。随着我们加快实现先进科技自力更生、自力更生，“早投资、小投资、硬科技投资”的投资新趋势在一级市场蓬勃兴起。特金智能目前是低空经济领域的领先企业，但2019年，该公司“现金流暂时受到限制。关键时刻，北京、上海、深圳的风险投资机构轮流提供支持。该公司创始人蒋华晶回忆起自己到处“找钱”的日子，感叹道：“没钱了，我们就有麻烦了。”正是一级市场风险投资的力量，帮助这些“硬技术”一次次跨越生与死的界限。上交所数据显示，科创委旗下约90%的企业在上市前都获得过风险投资机构的投资，一级市场投资总额约4500亿元。 “十五五”如何更好地进行硬科技投入，畅通科技-产业-资本的良性循环？大力培育耐心资本，精准浇灌创新源泉。时间清华大学国家金融研究所所长安爽提出，要以“首发、小规模、硬技术投资”为重点，大力培育长期资本，设计差异化的金融政策，引导更多社会资本敢于投资基础研究的“低价值”。一村资本CEO于童分析，硬技术的突破往往来自于大学、科研院所或小型创业团队的自主创新。目前一级市场的资金注入都是以技术为主。它为创新的“种子”阶段提供支持，这是创新从实验室走向市场的最初驱动力。灵活配置长期资金，畅通多种退出渠道。目前，一级市场的主要资金来自地方政府和国有企业以及法尔坦市场化资金。这与目前的无能有一定关系退出资本市场顺利，缺乏健全的盈利机制。资深投行家何宇呼吁，为真正支持科技创新的投资机构提供更宽松的环境和更灵活的退出机制。需要通过税收递延和估值优化来优化资本结构并引入长期资金。 “只有打开一级市场大胆投资、二级市场能够接受的循环，才能真正培养出一批能够支持新产能发展的耐心资本。”东方富海创始合伙人、总裁陈伟表示。聚焦根源创新，畅通和推进产业链周期性创新浪潮。是的，我把科技、产业、资本的循环比作一条河流，源头的创新是第一活水，决定了流域的宽度和深度。看起来啊啊未来五年，培育创新“血统”，需要回归本源，疏通全链条，借助资本市场的集体力量，激活“0到1”的颠覆力量，培育“1到N”的分裂式增长。 《建议》提出“十五五”期间加强自主创新和关键核心技术研究。完善新国家体系，推动全链条在集成电路、工业主板、高端装备等重点领域关键核心技术实现决定性突破。强化科学研究和技术开发的独特创新导向，产出更多标志性、独特成果。 “在国际竞争激烈的今天，源头创新不再是一种‘选择’，而是关系到生存和发展的‘必须应对’。”高等研究院院长、教授胡云超教授说。中国浦东干部大学实体经济发展研究中心表示，我们必须拥有自己的“技术源代码”。否则，工业改进最终将由他人来完成。它将被控制。这就要求资本市场的视野更具战略性和前瞻性，从“采摘果实”转向“培育苗床”，大胆为独特、高风险、长周期的探索注入耐心和信心。然而，创新价值并不能通过单一环节的推进来完全实现。从“研究”到“作坊”，从“文献”到“产品”，创新之路仍面临诸多“断裂点”、“障碍”和“问题”。这具体体现在三个方面。一要尽快攻克“死亡之谷”。基础研究成果与市场应用在资金、中试、技术等方面存在较大差距。产业“孤岛”需要互联互通链。其次，本土技术突破后，往往因上下游标准不同、关键环节“卡壳”而难以形成协同效应。第三，要素流动壁垒仍需打破。产学研之间的人力资源、资金、数据流动不畅通，员工发明权益分配机制有待深化，一定程度上抑制了科研人员“先行一步”的积极性。面对挑战、克服困难的出路，就是用系统思维，构建完整、顺畅、充满活力的“创新雨林”。我们将搭建“坚固的桥梁”并平衡“变革的成果”。中科院上海光机所研究员阮浩提出加强概念验证、中试垫等公共平台系统建设创新和共享制造，为实验成果提供全链条专业支撑，大幅降低工业化转型风险。以强大的“连锁反应”打破“合作之墙”。科技部党组书记、部长尹惠俊介绍，《建议》对推动科技与产业创新深度融合作出部署。 “十五五”期间，我们将强化企业科技创新引领地位，鼓励企业率先创新，组建联合体，支持更多国家科技任务。培育壮大先进科技企业，支持高新技术企业和科技型中小企业发展，提高企业研发加计扣除比例运营费用。弘扬创新文化，构建具有全球竞争力的开放创新生态系统。对此，尚松科技总裁孙志强表示，大企业要发挥“链主”作用，开放场景、共享资源，促进上下游中小企业融合创新，形成“大雁领跑、群雁齐飞”的产业雁阵。克服“制度积累的缺陷”，释放“人才的力量”。胡云超提出，要深化科技体制机制改革，健全重质量、重贡献、重业绩的评价体系，确保科研人员“名利结合”搞变革工作，确保一切创新源泉充分循环。如果资本市场更加深入地关注源头和主体产业链运转更加紧密顺畅，“科技引领、产业发展、金融赋能”的宏伟蓝图必将展开，为高质量发展注入最大、最持久的创新动能。 “经过五年努力，相信我国科技能力将迈上新台阶。科技创新将催生新生产力，推动高质量发展取得更大成就，更加坚定地支撑中国式现代化。”尹和军说。
（编辑：关关）
中国经济网声明：股市信息由合作媒体及机构提供，仅代表作者个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者采取相应行动，风险自担。
作者
